上交所6月15日晚間公布總額逾26億的平安銀行交易所資產證券化項目(ABS),被認為是我國信貸資產證券化擴大試點獲重大進展，卻在公布僅在一天之后遭央行臨時叫停。就當外界頗感意錯愕之時，央行在17日晚間表態支持平安銀行ABS自主發行，但銀行自主發行須事前報告。此次上交所信貸資產證券化無疑是監管上的一次創新之舉，由此引起的市場軒然大波也引來外界對協調監管機制的深層思考。
有報道說，央行此次叫停資產證券化產品的理由是“沒經過央行審批手續”,事情絕不會如此簡單。在交易所交易的一直被視為中國金融市場工具和產品的一大缺失，而平安銀行ABS令央行擔憂的是，未來更多投資者進入交易所債市將改變銀行間債市格局，對央行的公開市場操作、貨幣政策產生重大影響。當然，央行這個擔憂不是多慮的。監管部門采取謹慎態度，審慎措施，應該給予充分理解。信貸資產證券化是大勢所趨。需要強調的是，必須確保透明化、陽光化。[點擊詳細]
上交所認為，在發行監管安排上，本期證券突破了原先的雙審批制度，由銀監會按現行監管規定對產品進行審批，然后直接到上交所上市交易，大大提高了發行審批效率。相關機構業務、風險和資本管理，產品設計和交易文件等事項按照銀監會相關監管規定執行并接受銀監會監管。資產支持證券的上市交易和信息披露等事項按照上交所相關規則實施自律監管，并接受證監會監管。[點擊詳細]
在業內人士看在，信貸資產的證券化有助于真正分散銀行系統的風險。稍早之前，銀監會副主席王兆星表示，在緩解產能過剩的過程中，商業銀行的呆壞賬風險確實會加大，銀監會下一步會做好盤活存量的相關工作，推動加快信貸資產證券化步伐和銀行業不良資產核銷力度。民生銀行董事長董文標認為，信貸資產證券化可以降低信用風險在銀行系統的高度集中，優化銀行資產負債結構，增強商業銀行的風險抵御能力，并且能夠為銀行發展中間業務、進行金融創新和資本市場改革和發展提供新的產品。[點擊詳細]
央行叫停風波引爭議
多年來，我國的債券市場的發行主體長期處于多方監管之下。財政和會計監管方面，財政部門、審計部門、銀監會、證監會、保監會、工商局和稅務局等部門都有監管權。信用評級監管方面，央行、發改委和證監會各自監管不同品種的債券，從而實現對信用評級機構的監管。根據行政許可及“三定方案”，央行在資產證券化管理方面有著繞不過的地位。這種多頭監管的模式，導致重復監管和監管缺位并存，且各監管部門之間協調困難，加大監管成本，影響監管成效。[點擊詳細]
在央行看來，緊急叫停的原因之一還在于，平安銀行資產證券化產品設計的交易和結算結構可能會引發市場風險。有業內人士認為，央行叫停的初衷更多還是從資產證券化工作大局出發做出的審慎決定。目前商業銀行的資產證券化，集中在銀行間市場，參與方均是機構投資者，整體的專業性和抗風險能力較強；如果突然放到上交所，市場參與者迅速擴大，而交易所在風控環境、投資環境等各方面的風險評估，似乎都不成熟。[點擊詳細]
央行表態支持資產證券化項目
【責任編輯】閆雨昕
